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美國按揭銀行協(xié)會的公開資料顯示,美國樓市目前尚未回暖
最近兩天,《美國次優(yōu)債將損失6000億美元可能再引危機(jī)》的消息在各大財(cái)經(jīng)論壇被頻繁轉(zhuǎn)載。這則消息的可信度有多高？“次優(yōu)”隱患會引發(fā)“次貸”后的新一波危機(jī),還僅僅是幾個(gè)危言聳聽的數(shù)字？昨日,晨報(bào)記者進(jìn)行多方調(diào)查求證。
“次優(yōu)”損失據(jù)稱相當(dāng)于“次貸”
美國抵押貸款通常分為三類:等級最高的是“優(yōu)質(zhì)抵押貸款”（primemortgage）,也是迄今仍較為安全的一類資產(chǎn)。等級最低的是“次級抵押貸款”（subprimemortgage）,其貸款人往往信用記錄較差,且收入不太穩(wěn)定。去年起,次級貸款人的違約率劇增,引發(fā)了金融市場的多米諾骨牌效應(yīng),隨即導(dǎo)致席卷全球的金融海嘯爆發(fā)。
而所謂 “次優(yōu)” 貸款（“Alt-A”mortgage）,信用等級恰恰介于“優(yōu)質(zhì)抵押貸款”和“次級抵押貸款”之間�！按蝺�(yōu)”的貸款人雖然收入也不太穩(wěn)定,但信用記錄相對良好。其產(chǎn)品設(shè)計(jì)初衷是能讓這部分人群買得起房,因此對于貸款人資質(zhì)的證明文件要求極低。
此前,“次優(yōu)”貸款的安全性并沒有造成市場的普遍擔(dān)憂。然而,引發(fā)軒然大波的上述消息稱,“次優(yōu)”貸款的變質(zhì)速度令人瞠目結(jié)舌。最近幾個(gè)月內(nèi),違約案例出現(xiàn)飆升情況。與此同時(shí),評級機(jī)構(gòu)的態(tài)度也發(fā)生大逆轉(zhuǎn)。
半年前,國際知名評級機(jī)構(gòu)穆迪還曾對“次優(yōu)”持樂觀態(tài)度,不過其最新的一篇報(bào)告則預(yù)計(jì),這些債券將產(chǎn)生4倍于以前的損失。穆迪預(yù)計(jì)2006-2007年發(fā)行的與“次優(yōu)”抵押關(guān)聯(lián)的證券損失將達(dá)到20%,而其歷史平均損失的數(shù)值還不到1%。
消息還援引高盛分析師的觀點(diǎn)稱,貸款總額為1.3萬億美元的“次優(yōu)”債券（包括證券化及非證券化）,損失可能將達(dá)到6000億美元,“幾乎與次貸危機(jī)的預(yù)計(jì)損失相同”。
“悲觀數(shù)據(jù)”提供佐證
通過多方查找后,晨報(bào)記者發(fā)現(xiàn),上述消息最初刊登在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》上,被各大論壇網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的是其譯作。
作為全球四大著名財(cái)經(jīng)雜志之一,《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》報(bào)道的權(quán)威性、真實(shí)性在業(yè)界素有口碑。與之相對應(yīng),近期多項(xiàng)數(shù)據(jù)公布,結(jié)果也與《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》發(fā)表的消息形成了佐證。
昨日美國財(cái)政部發(fā)布調(diào)查報(bào)告稱,去年第四季度接受政府援助的美國20家大銀行,縮減了對企業(yè)和消費(fèi)者的信貸投放,顯示美國政府金融救援計(jì)劃到目前為止在增加信貸方面的作用甚微。
同日,紐約2月份制造業(yè)指數(shù)公布。數(shù)據(jù)顯示,紐約2月份制造業(yè)指數(shù)下跌至有史以來的最低水平,表明持續(xù)了一年多的經(jīng)濟(jì)衰退形勢仍在加深。
來自美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示,美國1月失業(yè)率為7.6%,是1992年9月以來的最高水平。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至預(yù)計(jì),美國未來幾個(gè)月失業(yè)率有可能升至9%。
“次優(yōu)”前景關(guān)鍵在商業(yè)銀行
“'次優(yōu)’危機(jī)的浮出水面,源自人們對未來經(jīng)濟(jì)形勢的惡性預(yù)期�！睂ι鲜鱿�,上海社科院經(jīng)濟(jì)研究所所長助理權(quán)衡認(rèn)為,次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩后,人們對于未來經(jīng)濟(jì)的信心搖搖欲墜,“受到影響的不僅有不良資產(chǎn),原本可視作安全程度更高的優(yōu)良資產(chǎn)也不可避免地被沖擊,從而造成螺旋下降的惡性循環(huán)。”
在這種情況下,權(quán)衡更擔(dān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到波及,“如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化,勢必會對歐美經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇產(chǎn)生影響,而這種時(shí)間上的增加勢必會讓我國的經(jīng)濟(jì)下行周期拉長,這不是一個(gè)好消息�！�
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)則認(rèn)為,這是個(gè)人貸款市場風(fēng)險(xiǎn)向企業(yè)信貸市場蔓延的一種信號。
“商業(yè)銀行是美國金融體系的最后一道防火墻,如果持有'次優(yōu)’債券的機(jī)構(gòu)僅限于對沖基金和投資銀行,那么風(fēng)險(xiǎn)相對可控�！睂O立堅(jiān)表示,一旦商業(yè)銀行也大量持有“次優(yōu)債券”,那么企業(yè)信貸市場很可能也會出現(xiàn)問題�！耙�?yàn)閺男庞迷u級上來說,企業(yè)信貸的信用程度肯定會高于個(gè)人。從某種程度上來說,'次優(yōu)’危機(jī)的暴露,是次貸危機(jī)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)后,實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退再度反作用于金融業(yè)�！� （新聞晨報(bào)） |
